华尔街周末:美国股市的统治可能不会超过其他地区



  • 2019-06-23
  • 来源:威尼斯网址

纽约(路透社) - 美国股票价格在2019年开始时超过大多数其他地区的股票价格,但差距很小,一些投资者正在关注潜在的催化剂,以便将规模扩大到世界其他地区。

纽约证券交易所(纽约证券交易所)于2019年2月22日在纽约纽约证券交易所(纽约证券交易所)以外的地方看到了Broad St.和Wall St.的路牌。路透社/ Brendan McDermid /档案

投资者表示,有几个因素可能影响其他发达市场或新兴市场的表现,包括美国利润增长放缓,美元疲软,中国和欧洲经济改善以及全球贸易紧张局势得到解决。

今年标准普尔500指数上涨11%,这有助于美国基准指数自十年前美国股市开始以来扩大其全球优势。

根据美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)的数据,美国股市相对于其他全球发达市场而言已接近70年高位。

波士顿宏利资产管理公司资产配置负责人内森•托沃特说:“在很大程度上,美国的表现非常好,非美国表现优异。” “但事实是,它不能永远持续下去。”

根据富时罗素(FTSE Russell)的全球市场研究,在2018年上涨24.4%之后,预计今年美国企业盈利将增长5.3%。

预计不包括英国在内的欧洲公司今年的利润将增长9.1%,而新兴市场公司的利润预计将增长13.9%。

根据Refinitiv的数据,标准普尔500指数未来12个月的盈利预测为16.4倍,比欧洲STOXX的13.4倍和MSCI新兴市场指数的11.5倍贵。 此外,标准普尔500指数相对于这些指数的估值差距比历史上更大。

“人们愿意为美国股市支付非常高的溢价,”USAA资产管理公司投资组合经理Lance Humphrey表示。 “我们认为,美国的基本面并不一定能证明这种溢价的程度。”

对于新兴市场而言,估值差异尤为突出,这是上个月BAML基金经理调查中“最拥挤的交易”。

美元的强势是新兴市场的另一个因素,其中许多以美元计价债务。 对于美国投资者而言,强势美元也需要对国际基金投资进行昂贵的货币换算。

投资者表示,鉴于美联储更加温和的态度,今年美元汇率出人意料地保持强劲,但美元汇率的任何削弱都可能对该国境外的股票有利。

由于投资者对世界两大经济体之间的交易持乐观态度,美国与中国之间贸易争端的解决可能会再次提振。

TIAA银行全球市场总裁克里斯加夫尼表示:“如果中国和美国能够达成一个良好的协议,那将真正推动新兴市场对新兴市场的影响大于对美国市场的影响。” “所有新兴市场都在某种程度上依赖中国,因为这是他们最大的贸易伙伴。”

今年中国上证综合指数的表现有利于推动贸易解决方案的积极性,该指数今年表现优于美国和其他主要世界指数。

欧洲的STOXX今年已上涨10%。 疲弱的经济前景 - 预计欧元区经济今年将增长1.3%,仅略高于美国的一半 - 同时英国和其他地方的政治不确定性也给股市带来压力。

摩根士丹利财富管理公司(Morgan Stanley Wealth Management)首席投资官Lisa Shalett上周发布报告称,欧洲股市应该是美国股市的首要位置,并指出“温和的经济增长预测看起来是可行的”。

亚特兰大SunTrust咨询服务公司首席市场策略师基思勒纳说:“目前欧洲最好的事情就是无人能及。” “这意味着一点点好消息可能会有很长的路要走。”

推动美国今年表现优异的一个因素是该国指数中科技股的重量。 摩根士丹利资本国际(MSCI)美国指数中近四分之一是科技公司,而金融业指数则为15%。 相比之下,摩根士丹利资本国际(MSCI)的欧盟指数在财务方面的权重为19%,在技术方面的权重为6%。

科技股和其他高增长股一直受到青睐,但一些投资者预计会转向金融股和其他价值股,因此欧洲可能会看到相对提振。

当然,并非所有人都同意。 DataTrek Research的联合创始人尼古拉斯•科拉斯(Nicholas Colas)怀疑今年金融业将领涨,这也是他更倾向于标准普尔500指数而不是其他全球地区指数的原因之一。

事实上,Baird的投资策略师威利·德尔维奇(Willie Delwiche)表示,远离美国市场的地域多元化已经损害了回报,因此投资者“将会有点害羞”分配给世界其他地区。

宏利的Thooft表示,“毫无疑问,美国资产过度拥有。”

Lewis Krauskopf报道; 由Alden Bentley和Dan Grebler编辑

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